Существует несколько общих определений понятия, которые наиболее распространены и используются, чтобы раскрыть его суть.
Капитал - это ресурсы, созданные человеческим трудом. Они используются для производства товаров и оказания услуг, принося материальный доход.
Капитал - это стоимость, являющаяся средством получения дополнительной прибыли. Но при условии, что используется наемный труд рабочих.
Капитал - это личные сбережения индивида в виде ценных бумаг, денег, движимой и недвижимой собственности. Они используются для дальнейшего обогащения.
Капитал - это общественная сила в лице людей, владеющих средствами производства на правах приватизированной собственности.
Различают материально-вещественный (физический) и человеческий вид. Суть капитала сводится к тому, что это абсолютно любой ресурс, создаваемый с целью выпуска увеличивающегося объема экономических благ. Материально-имущественный капитал - имущество, которое используется фирмой в течение длительного времени в ее деятельности. К нему могут относиться офисные и промышленные здания, мебель в них, средства передвижения. Он делится на два вида: оборотный и основной физический капиталы.
Отличие основного капитала от него заключается в том, что финансовая стоимость актива перераспределяется на продукт в течение производственных периодов по частям. А человеческим капиталом называют те физические и умственные навыки индивида, которые были получены путем опыта и мыслительной деятельности. Это особый вид трудовых ресурсов.
Этот тип капитала является той константой, к величине которой приводят денежную стоимость капитала в виде актива. Поэтому и физический, и человеческий капиталы можно измерить в денежном отношении. Реальный воплощен в средствах производства, денежный - в инвестициях. Последний не является как таковым экономическим ресурсом, так как его используют лишь для покупки тех или иных факторов производства.
Первыми видами капитала были купеческий и ростовщический, которые зародились задолго до экономики капитализма. Купеческий находился в срединном положении на стадии производства при обмене товарами. Ростовщический же, по аналогии с понятием «ростовщик», приносил доход от сужения займов в виде процента от суммы товара. Данные формы капитала содействовали сосредоточению денег у одного предпринимателя.
Переход к капиталистической форме собственности способствовал становлению принципиально нового типа общественно-экономических отношений. Появляется такое понятие, как промышленный капитал. В него заложена определенная денежная сумма, которая обращается в любой сфере производства и проходит полный круговорот по мере своего движения, принимая особую форму на каждом этапе. Эта разновидность капитала присуща не только промышленности, но и сфере услуг, транспорту, сельскому хозяйству и прочему.
Этим термином называют три стадии движения капитала и их поступательный переход друг от друга. Начало происходит в форме вложения энной денежной суммы. На неё покупают оборудование, производственные цеха, склады, специальный транспорт, а также рабочую силу.
1-я стадия: денежный капитал трансформируется в производительный. В процессе производства закупки предприниматели идут на создание нового предложения.
2-я стадия: производительный капитал переходит в товарный. Продажа выпущенных товаров и предоставление услуг приносят владельцу предприятия энную сумму денежных средств.
3-я стадия: товарный капитал становится денежным. Это конечный пункт и достигнутая цель производства.
Развитие капитализма спровоцировало появление особой специализации и понятия «разделение труда». Промышленный капитал разделился надвое. Торговый представляет собой его обособившуюся часть, которая функционирует при обращении продукта, проходя две стадии вышеозначенного круга. Он направлен исключительно на получение финансовой прибыли, выступающей свободной массой между реальной ценой и ценой продукта на рынке.
Ссудный капитал - это отдаваемая в ссуду обособленная часть промышленного капитала, приносящая доход своему владельцу в виде процента от использования. В этой форме накапливаются временно свободные денежные ресурсы. В наше время большая часть данного вида капитала распределена по финансово-кредитным организациям.
Монополистические объединения в банковской и промышленной сферах привели к образованию финансового капитала, который можно определить как «крупный банковский капитал, слившийся с промышленным». Банки предоставляют крупные кредиты предприятиям (как вариант, с помощью покупки акций того или иного промышленного концерна), но и промышленный капитал воздействует на эту сферу, создавая собственные финансовые структуры, покупая акции и облигации банка.
На финансовом капитале держатся финансово-промышленные группы, в состав которых входят торговые компании, банки, крупные предприятия. Он порожден небольшим количеством так называемых олигархов, чьи активы оказывают значительное влияние на состояние экономики страны.
Российская Федерация уже 8 лет оказывает финансовую помощь семьям, где содержатся два и более ребенка (родной или приемный ребенок - роли не играет). Размер капитала зависит от количества детей в семье. Право на получение материнского капитала имеет мать (гражданка РФ) детей, рожденных или усыновленных после 01.01.2007 года, отец ребенка (гражданство РФ необязательно), если его жена безвременно скончалась, или старшие дети в семье в случае нераспространения государственных мер по поддержке родителей.
Одну особенность имеет материнский капитал. Изменения сумм не влияют на замену ранее выданного сертификата. С 2007 по 2015 год произошло увеличение с 250000 рублей до 477942 рублей.
Матерински капитал может быть израсходован на улучшение жилищных условий (в том числе и на сокращение суммы ранее взятого семьей ипотечного кредита), на получение образовательных услуг (проживание студента в общежитии, оплату ежемесячного платежа в детском садике, и прочее) и на пенсионные накопления матери (через негосударственный пенсионный фонд). Изменение капитала определяется на государственном уровне.
ГЛАВА ТРИДЦАТАЯ
ДЕНЕЖНЫЙ КАПИТАЛ И ДЕЙСТВИТЕЛЬНЫЙ КАПИТАЛ. – I
Единственно трудные вопросы в исследовании кредита, к которым мы теперь подходим, суть следующие:
Во-первых , накопление собственно денежного капитала. В какой мере оно является и в какой не является признаком действительного накопления капитала, то есть воспроизводства в расширенном масштабе? Есть ли так называемое plethora – избыток капитала, выражение, применяемое всегда только к капиталу, приносящему проценты, то есть к денежному капиталу, – лишь особый способ выражения промышленного перепроизводства, или же оно представляет собой особое явление наряду с этим последним? Совпадает ли это plethora, это избыточное предложение денежного капитала с наличностью денежных масс (слитков, золотых денег и банкнот), лежащих без движения, и можно ли рассматривать этот избыток действительных денег как выражение и форму проявления указанного plethora ссудного капитала?
И, во-вторых , в какой степени денежное затруднение, то есть недостаток ссудного капитала, выражает недостаток действительного капитала (товарного капитала и производительного капитала)? В какой степени, с другой стороны, оно совпадает с недостатком денег, как таковых, с недостатком средств обращения?
Поскольку мы рассматривали до сих пор специфическую форму накопления денежного капитала и денежного имущества вообще, мы видели, что эта форма накопления сводится к накоплению притязаний собственности на труд. Накопление капитала в виде обязательств государственного долга означает, как оказалось, лишь увеличение класса кредиторов государства, которые получают право присваивать себе известные суммы из общей массы налогов. В том факте, что даже накопление долгов может выступать как накопление капитала, со всей полнотой обнаруживается то извращение, которое имеет место в системе кредита. Эти долговые свидетельства, выданные за первоначально взятый взаймы и давно уже израсходованный капитал, эти бумажные дубликаты уничтоженного капитала функционируют для своих владельцев как капитал, поскольку они являются пригодными к продаже товарами и, следовательно, могут быть обратно превращены в капитал.
Правда, мы также видели, что титулы собственности на общественные предприятия, железные дороги, рудники и т. п. являются фактически титулами на действительный капитал. Однако они не дают возможности распоряжаться этим капиталом. Его нельзя извлечь. Эти титулы дают только юридическое право на получение части прибавочной стоимости, которая должна быть присвоена этим капиталом. Но эти титулы становятся также и бумажными дубликатами действительного капитала; дело происходит таким образом, как если бы накладная приобрела стоимость наряду с самим грузом и одновременно с ним. Они становятся номинальными представителями несуществующего капитала. Ибо действительный капитал существует наряду с ними и, конечно, не переходит в другие руки оттого, что эти дубликаты переходят из рук в руки. Они делаются формой капитала, приносящего проценты, не только потому, что обеспечивают известный доход, но и потому, что путём продажи за них можно получить обратно деньги как за капитальные стоимости. Поскольку накопление этих бумаг выражает накопление железных дорог, рудников, пароходов и т. п., оно выражает расширение действительного процесса воспроизводства, – совершенно так же, как увеличение налоговых требований, например, на движимое имущество свидетельствует о возрастании этой движимости. Но в качестве дубликатов, которые сами могут продаваться как товары, а потому обращаются как капитальные стоимости, они иллюзорны, и величина их стоимости может повышаться и падать совершенно независимо от движения стоимости действительного капитала, титулами на который они являются. Величина их
стоимости, то есть их биржевой курс, имеет обязательную тенденцию повышаться с падением ставки процента, поскольку последнее, независимо от специфического движения денежного капитала, является простым следствием тенденции нормы прибыли к понижению. Таким образом, уже в силу одной этой причины с развитием капиталистического производства это фиктивное богатство возрастает вследствие роста стоимости каждой из его пропорциональных частей, имеющих определённую первоначальную номинальную стоимость.
Выигрыш и потеря благодаря колебаниям цен этих титулов собственности, как и их централизация в руках железнодорожных королей и т. п., по самой природе вещей всё более и более становятся результатом игры, которая теперь выступает вместо труда, а также вместо прямого насилия, в качестве первоначального способа приобретения капиталистической собственности. Этот вид фиктивного денежного имущества, как мы уже отмечали, составляет весьма значительную часть не только денежного имущества частных лиц, но также и банкирского капитала.
Можно было бы, – мы упоминаем об этом лишь затем, чтобы поскорее покончить с этим вопросом, – под накоплением денежного капитала понимать также накопление богатства в руках банкиров (денежных кредиторов по профессии) как посредников между частными денежными капиталистами, с одной стороны, и государством, общинами и производительными заёмщиками – с другой; причём всё колоссальное расширение кредитной системы, вся система кредита эксплуатируется этими банкирами как их частный капитал. Эти молодцы имеют капиталы и доходы всегда в денежной форме или в форме прямых требований на деньги. Накопление состояний этими банкирами может совершаться в направлении, весьма отличном от действительного накопления, но во всяком случае доказывает, что они прибирают к рукам добрую долю последнего.
Ограничим этот вопрос более узкими рамками. Государственные процентные бумаги, равно как и акции и всякого рода иные ценные бумаги, суть сферы вложения для ссудного капитала, для капитала, предназначенного приносить проценты. Они суть формы отдачи его в ссуду. Но сами они не представляют собой тот ссудный капитал, который в них вкладывается. С другой стороны, поскольку кредит играет прямую роль в процессе воспроизводства, необходимо иметь в виду следующее: когда промышленник или купец хочет дисконтировать вексель или получить ссуду, ему не нужны ни акции, ни государственные бумаги. Ему нужны, деньги. Поэтому он закладывает или продаёт эти ценные бумаги, если он иным способом не может добыть себе денег. Вот о накоплении этого-то ссудного капитала у нас и идёт речь, и притом специально о накоплении ссужаемого денежного капитала. Мы не говорим здесь о ссуде домов, машин и иного основного капитала. Мы не говорим также о тех ссудах, которые промышленники и торговцы предоставляют друг другу товарами и в рамках процесса воспроизводства, хотя и этот пункт нам предварительно придётся ещё рассмотреть подробнее; мы говорим исключительно о денежных ссудах, которые банкиры, как посредники, предоставляют промышленникам и купцам.
Итак, проанализируем сначала коммерческий кредит, то есть кредит, который оказывают друг другу капиталисты, занятые в процессе воспроизводства. Он образует основу кредитной системы. Его представителем является вексель, долговое свидетельство с определённым сроком платежа, document of deferred payment {183}. Каждый даёт кредит одной рукой и получает кредит другой. Отвлечёмся пока от банкирского кредита, который образует совершенно иной, существенно отличный момент. Поскольку эти векселя в свою очередь обращаются среди самих купцов как средство платежа, при помощи передаточных надписей от одного к другому, без посредствующего учёта, то происходит лишь перенесение долгового требования с A на B , совершенно не изменяющее связи в целом. Одно лицо только ставится на место другого. Но даже и в этом случае погашение долгов может иметь место без вмешательства денег. Например, прядильщик A должен уплатить по векселю хлопковому маклеру B , а этот последний – импортёру C . Если C в то же время экспортирует пряжу, что случается довольно часто, то он может в обмен на вексель купить у A пряжи, а прядильщик A погашает свой долг маклеру B его же векселем, полученным A в счёт платежа от C , причём деньгами придётся уплатить самое большее только сальдо. Результатом всей этой сделки является лишь обмен хлопка на пряжу. Экспортёр представляет только прядильщика, хлопковый маклер – производителя хлопка.
Относительно кругооборота этого чисто коммерческого кредита необходимо отметить два момента:
Во-первых: погашение этих взаимных долговых требований зависит от обратного притока капитала, то есть от акта Т – Д , который только отсрочен. Если прядильщик получил вексель от фабриканта ситца, то последний сможет уплатить, если он до срока уплаты успеет продать свой ситец, находящийся на рынке. Если спекулянт хлебом выдал вексель на своего агента, то агент сможет уплатить деньги, если тем временем ему удастся продать хлеб по ожидаемой цене. Таким образом, эти уплаты зависят от бесперебойности воспроизводства, то есть процесса производства и процесса потребления. Но так как кредит носит взаимный характер, то платёжеспособность одного зависит в то же время от платёжеспособности другого; ибо векселедатель, выдавая свой вексель, может рассчитывать или на возврат капитала в его собственном предприятии или на возврат капитала в предприятии третьего лица, которое в течение данного срока должно уплатить ему по векселю. Если оставить в стороне расчёты на возврат капитала, платёж может состояться только за счёт резервного капитала, которым располагает векселедатель для выполнения своих обязательств в случае замедленного возврата капитала.
Во-вторых: эта кредитная система не устраняет необходимости уплаты наличными. Прежде всего, значительная часть затрат должна всегда производиться наличными: заработная плата, налоги и т. д. Далее, пусть, например. B , получивший от C вместо платежа вексель, сам должен до истечения срока этого векселя уплатить D по векселю, для которого уже наступил срок платежа, а для этого ему нужны наличные деньги. Такой совершенный кругооборот воспроизводства, какой выше предположен между производителем хлопка и прядильщиком, и наоборот, может составить только исключение; в действительности кругооборот постоянно прерывается во многих местах. При рассмотрении процесса воспроизводства («Капитал», кн. II, отдел III {184}) мы видели, что производители постоянного капитала частично обмениваются постоянным капиталом между собой. Вот почему векселя могут более или менее взаимно покрываться. То же самое имеет место в восходящей линии производства, где, например, торговец хлопком выписывает вексель на прядильщика, прядильщик – на фабриканта ситца, этот последний – на экспортёра, экспортёр – на импортёра (быть может, опять-таки на импортёра хлопка). Однако здесь нет кругооборота сделок, а следовательно, нет и замыкающегося круга требований. Например, требование прядильщика ткачу не компенсируется требованием поставщика угля машиностроителю; прядильщик на своём предприятии никогда не может создать встречного требования машиностроителю, так как его продукт, пряжа, не входит в качестве элемента в процесс воспроизводства машин. Поэтому такие требования должны погашаться деньгами.
Границы этого коммерческого кредита, если их рассматривать сами по себе, таковы: 1) богатство промышленников и купцов, то есть резервный капитал, находящийся в их распоряжении на случай замедленного обратного притока капитала; 2) самый этот обратный приток. Последний может замедлиться на некоторое время, или товарные цены могут в течение данного периода времени упасть, или вдруг может оказаться, что товар вследствие застоя на рынке не находит сбыта. Чем долгосрочнее вексель, тем больше, во-первых, должен быть резервный капитал и тем значительнее возможность уменьшения и запоздания обратного притока вследствие падения цен или переполнения рынка. И далее, возврат тем менее обеспечен, чем более первоначальная сделка обусловливалась спекуляцией на повышение или падение товарных цен. Ясно, однако, что с развитием производительной силы труда, а следовательно, и производства в крупном масштабе: 1) рынки расширяются и удаляются от места производства, 2) кредит поэтому должен стать более долгосрочным, а следовательно, 3) всё сильнее должен господствовать в сделках спекулятивный элемент. Производство в крупном масштабе и для отдалённых рынков бросает весь продукт в сферу торговли; однако немыслимо такое удвоение капитала нации, при котором торговцы сами по себе были бы в состоянии закупать на свой собственный капитал весь национальный продукт и затем снова продавать его. Следовательно, кредит здесь неизбежен – кредит, объём которого возрастает вместе с ростом стоимости производства и сроки которого удлиняются по мере увеличивающейся отдалённости рынков сбыта. Здесь имеет место взаимодействие. Развитие процесса производства расширяет кредит, а кредит приводит к расширению промышленных и торговых операций.
Если рассматривать этот кредит отдельно от банкирского кредита, то очевидно, что он растёт вместе с размерами самого промышленного капитала. Ссудный капитал и промышленный капитал здесь тождественны; капиталы, предоставленные в ссуду, суть товарные капиталы, предназначенные или для окончательного индивидуального потребления или для возмещения постоянных элементов производительного капитала. Следовательно, то, что здесь выступает в виде ссудного капитала, всегда есть капитал, находящийся в определённой фазе процесса воспроизводства, но переходящий посредством купли и продажи из одних рук в другие, причём эквивалент за него уплачивается покупателем лишь позднее, в заранее условленный срок. Так, например, хлопок в обмен на вексель переходит в руки прядильщика, пряжа в обмен на вексель – в руки фабриканта ситца, ситец в обмен на вексель переходит в руки купца, из рук которого в обмен на вексель попадает к экспортёру, последний, в обмен на вексель, передаёт его купцу в Индии, который продаёт его, покупая взамен индиго и т. д. В течение этого перехода из одних рук в другие хлопок совершает своё превращение в ситец, ситец в конце концов транспортируется в Индию, обменивается на индиго, которое привозится в Европу и там снова вступает в процесс воспроизводства. Различные фазы процесса воспроизводства опосредствуются здесь кредитом, так что прядильщик не оплачивает наличными хлопка, фабрикант ситца – пряжи, купец – ситца и т. д. В первых актах процесса товар-хлопок проходит различные фазы производства и переход этот опосредствуется кредитом. Но как только хлопок получил в производстве свою окончательную форму как товар, этот самый товарный капитал проходит ещё лишь через руки различных купцов, которые транспортируют его на отдалённый рынок и последний из которых продаёт его в конце концов потребителю, покупая вместо того другой товар, входящий или в процесс потребления или в процесс воспроизводства. Следовательно, здесь надо различать два периода: в течение первого кредит опосредствует действительные последовательные фазы в производстве данного предмета; в течение второго – лишь переход его из рук одного купца в руки другого, куда включается и транспортировка, то есть осуществляется акт Т – Д . Но и здесь товар всё же находится по крайней мере в акте обращения, следовательно, в одной из фаз процесса воспроизводства.
Итак, то, что здесь ссужается, отнюдь не является незанятым капиталом, – это капитал, который в руках своего владельца должен изменить свою форму, который существует в такой форме, когда он для своего владельца является просто товарным капиталом, то есть капиталом, который должен совершить обратное превращение, а именно, он в первую очередь должен по крайней мере превратиться в деньги. Итак, здесь кредит опосредствует метаморфоз товара: не только Т – Д , но также Д – Т и действительный процесс производства. Если оставить в стороне банкирский кредит, то обилие кредита в пределах воспроизводственного кругооборота отнюдь не означает того, что имеется большой незанятый капитал, который предлагается в ссуду и ищет прибыльного приложения, – оно означает занятость большого количества капитала в процессе воспроизводства. Итак, кредит опосредствует здесь: 1) поскольку речь идёт о промышленных капиталистах, – переход промышленного капитала из одной фазы в другую, связь между взаимно соприкасающимися и вторгающимися одна в другую сферами производства; 2) поскольку речь идёт о купцах, – транспортировку и переход товаров из одних рук в другие до их окончательной продажи за деньги или их обмена на другой товар.
Максимум кредита означает здесь наиболее полное вовлечение промышленного капитала в производство, то есть крайнее напряжение его воспроизводительной силы, независимо от границ потребления. Эти границы потребления раздвигаются напряжением самого процесса воспроизводства; с одной стороны, оно увеличивает потребление доходов рабочими и капиталистами, с другой стороны, оно тождественно с напряжением производительного потребления.
Пока процесс воспроизводства протекает бесперебойно, а потому обратный приток капитала остаётся обеспеченным, этот кредит поддерживается и расширяется, причём расширение его опирается на расширение самого процесса воспроизводства. Как только наступает застой вследствие замедления обратного притока, переполнения рынков, понижения цен, появляется избыток промышленного капитала, но в такой форме, в какой последний не в состоянии выполнять свои функции. Налицо масса товарного капитала, но он не находит сбыта. Налицо масса основного капитала, но вследствие застоя воспроизводства он большей частью бездействует. Кредит сокращается: 1) потому что этот капитал не занят, то есть остановился в одной из фаз своего воспроизводства, потому что он не может совершить своего метаморфоза, 2) потому что подорвана вера в возможность бесперебойного течения процесса воспроизводства, 3) потому что уменьшается спрос на этот коммерческий кредит. Прядильщику, который сокращает своё производство и имеет на складе массу непроданной пряжи, незачем покупать хлопок в кредит. Купцу незачем покупать в кредит товары, так как их у него и без того более чем достаточно.
Итак, если нарушается это расширение или хотя бы только нормальное напряжение процесса воспроизводства, то вместе с тем появляется и недостаток в кредите; становится труднее получить товары в кредит. Требование платежа наличными и осторожность при продаже в кредит в особенности характерны для той фазы промышленного цикла, которая следует непосредственно за крахом. Во время же самого кризиса, когда каждый стремится, но не может продать и в то же время должен продать, чтобы заплатить, масса капитала – не свободного и ищущего приложения, а стеснённого в процессе своего воспроизводства – наиболее значительна как раз тогда, когда всего сильнее нехватка кредита (и потому всего выше учётная ставка при банкирском кредите). Капитал, уже вложенный в дело, в это время действительно остаётся сплошь и рядом незанятым, так как приостановился процесс воспроизводства. Фабрики стоят, сырьё накопляется, готовые продукты переполняют товарный рынок. В высшей степени неправильно поэтому приписывать такое положение дел нехватке производительного капитала. Как раз в этот период имеется избыток производительного капитала частью по сравнению с нормальным, но в данный момент сокращённым масштабом воспроизводства, частью по сравнению с уменьшенным потреблением.
Представим себе, что всё общество состоит только из промышленных капиталистов и наёмных рабочих. Далее, оставим в стороне изменения цен, которые препятствуют значительным частям всего капитала возмещаться согласно своим средним нормам и неизбежно должны вызывать временно всеобщий застой при той всеобщей связи между различными частями процесса воспроизводства, какая развивается в особенности благодаря кредиту. Оставим в стороне также фиктивные предприятия и спекулятивные обороты, поощряемые кредитом. Тогда кризис можно было бы объяснить только несоразмерностью производства в различных отраслях и несоразмерностью между потреблением самих капиталистов и их накоплением. Но при данном положении вещей возмещение капиталов, вложенных в производство, зависит главным образом от потребительной способности непроизводительных классов, тогда как потребительная способность рабочих ограничена частью законами заработной платы, частью тем, что рабочие лишь до тех пор находят себе занятие, пока они могут быть использованы с прибылью для класса капиталистов. Конечной причиной всех действительных кризисов остаётся всегда бедность и ограниченность потребления масс, противодействующая стремлению капиталистического производства развивать производительные силы таким образом, как если бы границей их развития была лишь абсолютная потребительная способность общества.
О действительном недостатке производительного капитала, по крайней мере у капиталистически развитых наций, речь может идти лишь в случае общего неурожая либо главных продуктов питания, либо важнейшего промышленного сырья.
Но к этому коммерческому кредиту присоединяется собственно денежный кредит. Взаимное кредитование промышленников и купцов переплетается с денежными ссудами, которые они получают от банкиров и денежных кредиторов. При дисконтировании векселя ссуда является лишь номинальной. Фабрикант продаёт свой продукт под вексель и дисконтирует последний у billbroker {185}. В действительности последний ссужает лишь кредит своего банкира, который, в свою очередь, ссужает ему денежный капитал своих вкладчиков, каковыми являются сами промышленники и купцы, а также и рабочие (при посредстве сберегательных касс), равно как и получатели земельной ренты и прочие непроизводительные классы. Таким образом, для каждого индивидуального фабриканта или купца устраняется как необходимость иметь солидный резервный капитал, так и зависимость от действительного обратного притока капитала. Но с другой стороны, частью благодаря дутым векселям, частью же благодаря товарным сделкам с единственной целью фабрикации векселей, весь процесс настолько усложняется, что видимость очень солидного предприятия с бесперебойным обратным притоком капиталов может спокойно сохраняться долгое время и после того, когда в действительности обратный приток достигается лишь за счёт частью обманутых денежных кредиторов, частью обманутых производителей. Потому-то непосредственно перед крахом предприятие всегда имеет почти чрезмерно здоровый вид. Лучшее доказательство этому дают, например, «Reports on Bank Acts» 1857 и 1858 гг., согласно которым все директора банков, купцы, словом, все приглашённые в качестве экспертов, с лордом Оверстоном во главе, поздравляли друг друга с цветущим и здоровым развитием дел, – как раз за месяц до того, как в августе 1857 г. разразился кризис. И Тук в своей работе «History of Prices» поразительным образом также впадает в эту иллюзию при изложении истории каждого отдельного кризиса. Предприятия кажутся всё ещё в высшей степени здоровыми, и дела идут самым блестящим образом, пока вдруг не разражается крах.
Теперь мы возвратимся к накоплению денежного капитала.
Не всякое увеличение ссудного денежного капитала указывает на действительное накопление капитала или расширение процесса воспроизводства. Яснее всего это обнаруживается в той фазе промышленного цикла, которая непосредственно следует за пережитым кризисом, когда ссудный капитал массами бездействует. В те моменты, когда процесс производства сокращается (в английских промышленных округах после кризиса 1847 г. производство сократилось на одну треть), когда цены товаров достигают своей низшей точки, когда дух предпринимательства парализован, в такие моменты господствует низкая процентная ставка, которая в данном случае указывает лишь на увеличение ссудного капитала как раз вследствие сокращения и парализованности промышленного капитала. При падении товарных цен, уменьшении оборотов, сокращении капитала, вложенного в заработную плату, требуется, конечно, меньше средств обращения; с другой стороны, после того как ликвидированы заграничные долги частью благодаря отливу золота, частью благодаря банкротствам, отпадает надобность в добавочных деньгах для функции мировых денег; наконец, объём операций по учёту векселей сокращается вместе с сокращением числа и общей суммы самих этих векселей, – всё это очевидно само собой. Спрос на ссудный денежный капитал – и как на средство обращения и как на средство платежа – поэтому уменьшается (о новых затратах капитала пока нет речи), и поэтому наступает относительное изобилие этого капитала. Но в то же время, как будет показано впоследствии, и предложение ссудного денежного капитала при таких обстоятельствах положительно увеличивается.
Так, после кризиса 1847 г. имело место «сокращение оборотов и большое изобилие денег» («Comm. Distress» 1847–1848. Evidence № 1664), ставка процента была очень низкой вследствие «почти полного отсутствия торговли и почти полного отсутствия возможности поместить деньги» (там же, стр. 45 [№ 231]. Показание Ходжсона, директора ливерпульского королевского банка). Какие нелепости сочиняют эти господа (а Ходжсон ещё один из лучших среди них), чтобы объяснить себе это, видно из следующей фразы:
«Угнетение» (1847 г.) «возникло вследствие действительного уменьшения денежного капитала в стране, которое было вызвано отчасти необходимостью оплачивать золотом ввоз из всех стран света, отчасти превращением оборотного капитала (floating capital) в основной» [там же, стр. 63, № 466].
Каким образом превращение оборотного капитала в основной может уменьшить денежный капитал страны, совершенно нельзя понять; ибо, например, при строительстве железных дорог, куда в то время главным образом вкладывался капитал, ни золото, ни бумажные знаки не употребляются как материал для строительства виадуков или изготовления рельсов, а деньги за железнодорожные акции, поскольку они депонировались при покупке этих акций, функционировали, как и всякие другие депонированные в банке деньги, и, как было показано выше {186}, даже увеличивали на некоторое время количество ссудного денежного капитала; поскольку же деньги действительно затрачивались на строительство, они циркулировали в стране как покупательное и платёжное средство. Денежный капитал мог бы быть затронут превращением оборотного капитала в основной лишь постольку, поскольку основной капитал не является предметом, пригодным для экспорта, так что вследствие невозможности вывоза отпадает и свободный капитал, который образуется от поступлений за вывезенные предметы, а следовательно, отпадают и поступления наличными деньгами или слитками. Но в рассматриваемый период и предметы английского экспорта массами лежали в складах на заграничных рынках, не находя покупателей. У купцов и фабрикантов Манчестера и других мест, вложивших часть нормального капитала своих предприятий в железнодорожные акции и потому оказавшихся в дальнейшем ведении своего дела в зависимости от заёмного капитала, floating capital действительно был закреплён, последствия чего и пришлось им испытать. Но результат получился бы тот же самый, если бы капитал, принадлежащий их предприятиям, но извлечённый из них, они вложили не в железные дороги, а, например, в горное дело, продукты которого – железо, уголь, медь и т. д. – сами представляют floating capital. – Действительное уменьшение свободного денежного капитала вследствие неурожая, ввоза зерна и вывоза золота, само собой разумеется, было фактом, не имевшим никакого отношения к железнодорожным спекуляциям.
«Почти все торговые фирмы начали более или менее свёртывать свою деятельность, помещая часть своего торгового капитала в железные дороги» [там же, стр. 42]. – «Ссужая такие огромные суммы железным дорогам, эти торговые фирмы, в свою очередь, были вынуждены брать у банков посредством учёта векселей очень много капитала с тем, чтобы на эти деньги продолжать ведение своего собственного дела» (тот же Ходжсон, там же, стр. 67). «В Манчестере в результате железнодорожных спекуляций многие потерпели громадные убытки» (Р. Гарднер, неоднократно цитированный в «Капитале», кн. I, гл. XIII, 3, c {187} и других местах; показание № 4884, там же).
Главной причиной кризиса 1847 г. было колоссальное переполнение рынка и безграничная спекуляция в торговле ост-индскими товарами. Но и другие обстоятельства привели к краху очень богатые фирмы этой отрасли:
«Они располагали большими средствами, но эти средства были ликвидны. Весь их капитал был вложен в земельную собственность на острове Маврикий или в фабрики индиго и сахарные заводы. Когда они затем взяли на себя обязательства в размере 500 000–600 000 ф. ст., у них не оказалось никаких свободных средств для оплаты своих векселей, и в конце концов выяснилось, что для оплаты своих векселей они всецело должны рассчитывать на кредит» (Ч. Тёрнер, крупный ост-индский купец в Ливерпуле, № 730, там же).
«Тотчас же по заключении китайского договора для страны открылись столь широкие перспективы колоссального расширения нашей торговли с Китаем, что вдобавок ко всем нашим уже существующим фабрикам многие крупные фабрики были построены специально с целью изготовлять наиболее ходкие на китайском рынке хлопчатобумажные ткани. – 4874. Чем же всё это кончилось? – Величайшим разорением, не поддающимся описанию; я не думаю, чтобы за весь вывоз 1844–1845 гг. в Китай было получено обратно более 2 / 3 всей суммы; так как чай является основным предметом обратного экспорта и так как нас сильно обнадёживали, то мы, фабриканты, с уверенностью рассчитывали на крупное понижение пошлины на чай».
И вот перед нами наивно выраженное характерное кредо английских фабрикантов:
«Наша торговля на иностранном рынке не ограничивается способностью последнего покупать товары, но она ограничена здесь, в нашей стране, нашей способностью потреблять продукты, которые мы получаем взамен наших промышленных изделий».
(Сравнительно бедные страны, с которыми ведёт торговлю Англия, могли бы, естественно, оплатить и потребить любое количество английских товаров, а вот богатая Англия, к сожалению, не способна потребить продукты, полученные в обмен за её экспорт.)
«4876. Я сначала вывез некоторые свои товары, которые были проданы с убытком около 15 %; при этом я был вполне убеждён, что агенты мои закупят чай по такой цене, при которой перепродажа здесь даст прибыль, достаточно большую для покрытия этого убытка; но вместо прибыли я терпел порой убыток в 25 % и даже в 50 %. – 4877. Экспортируют ли фабриканты за свой счёт? – Преимущественно; купцы, как видно, быстро убедились, что из этого дела ничего не выходит, и больше поощряли фабрикантов к самостоятельной отправке продуктов, чем сами принимали в ней участие».
Напротив, в 1857 г. убытки и банкротства выпали преимущественно на долю купцов, так как на этот раз фабриканты предоставили им возможность переполнять чужие рынки «за собственный счёт».
Денежный капитал может увеличиться благодаря тому, что с расширением банковского дела (см. ниже пример о районе Ипсуича, где в течение немногих лет непосредственно перед 1857 г. вклады фермеров учетверились{188}) то, что раньше было сокровищем частного лица или монетным запасом, превращается на определённый срок в ссудный капитал. Такое возрастание денежного капитала не выражает собой рост производительного капитала, как, например, и увеличение вкладов в лондонских акционерных банках, после того как эти банки начали платить проценты по вкладам, не выражает возрастания денежного капитала. Пока масштаб производства остаётся неизменным, это возрастание вызывает лишь обилие ссудного денежного капитала по сравнению с производительным. Отсюда низкая ставка процента.
Если процесс воспроизводства достигает снова состояния расцвета, предшествующего чрезмерному напряжению, то коммерческий кредит достигает чрезвычайно сильного расширения, которым в свою очередь действительно создаётся «здоровый» базис для облегчённого обратного притока капиталов и расширения производства. При таком состоянии дел ставка процента всё ещё низка, хотя и превышает свой минимум. Фактически это единственный период, когда можно сказать, что низкая ставка процента и, следовательно, относительное обилие ссудного капитала совпадает с действительным расширением промышленного капитала. Лёгкость и регулярность обратного притока капитала, в связи с расширением коммерческого кредита, обеспечивает, несмотря на усилившийся спрос, предложение ссудного капитала и препятствует повышению ставки процента. С другой стороны, только теперь начинают играть заметную роль те рыцари наживы, которые ведут дела без запасного, а то и вообще без всякого капитала и потому оперируют всецело при помощи денежного кредита. К этому присоединяется ещё значительный рост основного капитала во всех его формах и открытие массы новых крупных предприятий. Процент повышается теперь до своей средней высоты. Своего максимума он достигает опять тогда, когда разражается новый кризис, когда кредит внезапно прекращается, платежи приостанавливаются, процесс воспроизводства парализуется и за упомянутыми выше исключениями наряду с почти абсолютным недостатком ссудного капитала наступает избыток бездеятельного промышленного капитала.
Следовательно, движение ссудного капитала, как оно выражается в колебаниях процентной ставки, в целом протекает в направлении, обратном движению промышленного капитала. Фаза, в которой низкая, но превышающая свой минимум ставка процента совпадает с «улучшением» и с растущим по окончании кризиса доверием, и в особенности фаза, когда эта ставка достигает своей средней величины – одинаково удалённой и от минимума и от максимума, – только эти два момента выражают совпадение обилия ссудного капитала с большим расширением промышленного капитала. Но в начале промышленного цикла низкая ставка процента совпадает с сокращением, а в конце цикла высокая ставка совпадает с избытком промышленного капитала. Низкая ставка процента, сопровождающая «улучшение», свидетельствует о том, что коммерческий кредит лишь в небольшой степени нуждается в банковском кредите, так как он всё ещё стоит на своих собственных ногах.
С этим промышленным циклом дело обстоит так, что, раз дан первый толчок, один и тот же кругооборот должен периодически воспроизводиться. В состоянии депрессии производство падает ниже той ступени, которой оно достигло в предшествующем цикле и для которой теперь заложен технический базис.
При процветании – среднем периоде – производство развивается далее на этом базисе. В период перепроизводства и мошенничеств производительные силы напрягаются в самой высокой степени, даже за пределы капиталистических границ производственного процесса.
Очевидно само собой, что в период кризиса недостаёт средств платежа. Обратимость векселей заступает место метаморфоза самих товаров, и как раз в такое время тем более, чем больше торговых фирм вели операции только в кредит. Невежественное и нелепое банковское законодательство – вроде законов 1844–1845 гг. – может усилить этот денежный кризис. Но никакое банковское законодательство не может устранить кризиса.
При такой системе производства, где все связи процесса воспроизводства покоятся на кредите, в том случае, когда кредит внезапно прекращается и силу имеет только платёж наличными, должен очевидно наступить кризис, должна наступить необычайная погоня за средствами платежа. Поэтому на первый взгляд весь кризис представляется только кредитным кризисом и денежным кризисом. И в самом деле, вопрос заключается только в том, как превратить векселя в деньги. Но эти векселя представляют в большинстве случаев действительные купли и продажи, расширение которых далеко за пределы общественной потребности лежит в конце концов в основе всего кризиса. Однако наряду с этим громадная масса этих векселей представляет просто дутые операции, которые теперь обнаруживают свой истинный характер и лопаются; далее, она представляет спекуляции, предпринятые с чужим капиталом и потерпевшие крушение; наконец, товарные капиталы, которые обесценены или даже вовсе не могут быть проданы; или обратный приток капиталов, который никогда уже не может осуществиться. Всю эту искусственную систему насильственного расширения процесса воспроизводства нельзя, конечно, оздоровить тем, что какой-либо банк, например Английский банк, при помощи своих бумаг снабдит всех спекулянтов недостающим им капиталом и купит все обесцененные товары по их прежней номинальной стоимости. Впрочем, здесь всё представляется в извращённом виде, так как в этом «бумажном» мире нигде не выступают реальная цена и её реальные моменты, а фигурируют лишь слитки, металлические деньги, банкноты, векселя, ценные бумаги. Это извращение особенно сказывается в центрах, где скучены денежные предприятия страны, каков, например, Лондон; весь процесс становится непонятным; уже в меньшей степени это наблюдается в центрах производства.
Впрочем, относительно чрезмерного изобилия промышленного капитала, обнаруживающегося во время кризисов, следует заметить: товарный капитал потенциально является в то же время и денежным капиталом, то есть определённой суммой стоимости, выраженной в цене товара. Как потребительная стоимость он есть определённое количество определённых предметов потребления, и последние в момент кризиса оказываются в избытке. Но как денежный капитал в себе, как потенциальный денежный капитал он подвержен постоянным расширениям и сокращениям. Накануне кризиса и во время его товарный капитал в своём качестве потенциального денежного капитала сокращается. Для своих владельцев и их кредиторов (а также в качестве обеспечения векселей и займов) он представляет меньше денежного капитала, чем в тот период, когда он был куплен и когда совершались основанные на нём учётные и залоговые операции. Если именно таков смысл утверждения, что денежный капитал страны в период угнетения уменьшается, то это тождественно с констатированием того, что цены товаров упали. Впрочем, такое падение цен только уравновешивает их прежнее разбухание.
Доходы непроизводительных классов и всех тех, кто живёт за счёт фиксированных доходов, остаются по большей части неизменными в период разбухания цен, идущего рука об руку с перепроизводством и чрезмерной спекуляцией. Поэтому их потребительная способность относительно понижается, а вместе с тем понижается и способность возмещать ту часть общей суммы воспроизводства, которая нормально должна была бы войти в их потребление. Даже в том случае, если номинально спрос их остаётся неизменным, в действительности он понижается.
Относительно ввоза и вывоза необходимо заметить, что одна за другой все страны втягиваются в кризис, и тогда обнаруживается, что все они, за немногими исключениями, слишком много экспортировали и импортировали и, следовательно, платёжный баланс неблагоприятен для всех и что, таким образом, причина кризиса заключается в действительности не в платёжном балансе. Например, Англия страдает от отлива золота. Она слишком много импортировала. Но в то же время все другие страны переполнены английскими товарами. Следовательно, они также слишком много ввезли или в них ввезли слишком много. (Конечно, есть разница между страной, которая вывозит в кредит, и странами, которые мало или вовсе не вывозят в кредит. Но последние зато ввозят в кредит; это не имеет места лишь в том случае, если товары посылаются туда на консигнацию {189}.) Прежде всего кризис может разразиться в Англии, в стране, которая больше всего даёт кредит и меньше всего берёт его, ибо платёжный баланс, баланс платежей, которым наступает срок и которые немедленно должны быть погашены, для неё неблагоприятен , хотя общий торговый баланс благоприятен . Это последнее обстоятельство объясняется отчасти оказываемым ею кредитом, отчасти массой ссуженных ею за границу капиталов, вследствие чего имеет место большой обратный приток товаров независимо от обратного притока, обусловленного собственно торговыми операциями. (Иногда кризис начинался также в Америке, стране, которая больше всех других пользуется английским кредитом, – торговым кредитом и кредитом капитала.) Крах в Англии, начинающийся и сопровождающийся отливом золота, выравнивает платёжный баланс Англии частью благодаря банкротству её импортёров (о чём ниже), частью благодаря тому, что за границу по дешёвым ценам выбрасывается часть её товарного капитала, частью благодаря продаже иностранных ценных бумаг, купле английских бумаг и т. д. Но вот настаёт черёд какой-либо другой страны. Платёжный баланс для неё в данный момент был благоприятен; но существующий в обычное время разрыв между платёжным и торговым балансом теперь отпадает или, во всяком случае, сокращается благодаря кризису: все платежи должны быть произведены сразу. Та же история повторяется теперь здесь. В Англию теперь приливает золото, а из другой страны – отливает. То, что в одной стране проявляется как избыточный ввоз, в другой оказывается избыточным вывозом, и наоборот. Но избыточный ввоз и избыточный вывоз имел место во всех странах (мы говорим здесь не о неурожаях и т. п., а о всеобщем кризисе), то есть имело место перепроизводство, которому способствовал кредит и сопровождающее последний всеобщее разбухание цен.
В 1857 г. кризис разразился в Соединённых Штатах. Произошёл отлив золота из Англии в Америку. Но как только разбухание цен в Америке прекратилось, последовал кризис в Англии и отлив золота из Америки в Англию. То же самое произошло между Англией и континентом. Платёжный баланс в период всеобщего кризиса неблагоприятен для каждой нации, по крайней мере для каждой коммерчески развитой нации, но обнаруживается он всегда, как при поочерёдном ведении огня, сначала у одной нации, а вслед затем у другой, по мере того как доходит очередь платежа, и кризис, лишь только он разразился в какой-либо стране, например в Англии, сжимает эти сроки в очень короткий период времени. Тогда-то и выясняется, что все эти страны одновременно и слишком много вывезли (следовательно, перепроизвели) и слишком много ввезли (следовательно, переторговали), что у всех у них цены чрезмерно разбухли, а кредит перенапряжён. И везде происходит одинаковый крах. Явление отлива золота обнаруживается затем во всех странах поочерёдно и своей всеобщностью доказывает, в частности: 1) что отлив золота представляет собой лишь проявление кризиса, а не причину его, 2) что последовательность, в которой он наступает у различных наций, лишь показывает, когда для каждой из них приходит очередь свести свои счёты с небом, когда у них наступает срок кризиса и скрытые элементы его созревают для взрыва.
Для английских экономистов характерно, – а заслуживающая упоминания экономическая литература с 1830 г. сводится главным образом к литературе о currency {190}, кредите, кризисах, – что они рассматривают вывоз благородных металлов в период кризиса, несмотря на изменение вексельного курса, исключительно с точки зрения Англии как чисто национальное явление и совершенно закрывают глаза на тот факт, что когда их банк в период кризиса повышает процентную ставку, то и все другие европейские банки делают то же самое, и что если сегодня в Англии раздаются вопли по поводу отлива золота, то завтра они прозвучат в Америке, послезавтра – в Германии и Франции.
В 1847 г. «нужно было погасить текущие обязательства Англии» (главным образом за хлеб). «К несчастью, они по большей части погашались путём банкротства». (Благодаря банкротству богатая Англия развязала себе руки по отношению к континенту и Америке.) «А поскольку с обязательствами не было покончено благодаря банкротству, их погашали вывозом благородных металлов» («Report of Committee on Bank Acts», 1857).
Итак, поскольку кризис в Англии обостряется банковским законодательством, законодательство это является средством для того, чтобы в период голода надувать нации, вывозящие хлеб, сначала на хлебе, а потом на деньгах за хлеб. Таким образом, запрещение вывоза хлеба в такое время является для стран, которые сами более или менее страдают от дороговизны, очень рациональным средством борьбы с этим планом Английского банка «погашать обязательства», вызванные ввозом хлеба, «посредством банкротства». Гораздо лучше, если производители хлеба и спекулянты потеряют часть своей прибыли к выгоде страны, чем если они потеряют свой капитал к выгоде Англии.
Из сказанного видно, что товарный капитал во время кризиса и вообще во время застоя в делах в значительной степени теряет своё свойство представлять потенциальный денежный капитал. То же самое приходится сказать и о фиктивном капитале, процентных бумагах, поскольку они сами обращаются на бирже как денежные капиталы. При повышении процента цена их падает. Она падает, далее, вследствие общего недостатка кредита, который заставляет их собственников массами выбрасывать их на рынок, чтобы добыть себе денег. Наконец, цена акций падает, частью вследствие уменьшения доходов, удостоверениями на получение которых они являются, частью вследствие того, что предприятия, которые они представляют, довольно часто имеют дутый характер. Во время кризиса этот фиктивный денежный капитал чрезвычайно уменьшается, а вместе с тем для его владельцев уменьшается возможность получать под него деньги на рынке. Всё же понижение курса этих ценных бумаг совершенно не затрагивает того действительного капитала, который они представляют, и, напротив, весьма сильно затрагивает платёжеспособность его владельцев.
Из книги Баланс для начинающих автора Медведев Михаил ЮрьевичГлава 22 Собственный капитал Приняв двухфазный баланс за образец, бухгалтеры продолжали заниматься письменным учетом. Они по-прежнему рассматривали каждое событие в контексте двух составляющих его объектов, отводя на каждый из типов объектов страницу своих
Из книги Пособия на детей в 2008-2009 гг. Порядок оформления, учета и выплаты автора Сергеева Татьяна Юрьевна9.1. В каком порядке происходит подача заявления о выдаче государственного сертификата на материнский (семейный) капитал и выдача государственного сертификата на материнский (семейный) капитал? Материнский капитал предоставляется в распоряжение семьи на основании
Из книги Финансовый менеджмент – это просто [Базовый курс для руководителей и начинающих специалистов] автора Герасименко АлексейГлава 6 Заемный капитал Мы с вами уже знаем, что компании финансируются с помощью собственного и заемного капитала. В этой главе мы с вами рассмотрим, какие существуют виды заемного капитала, чем они отличаются и каким образом выглядит процесс их
автора Маршалл АльфредГлава IV. Доход. Капитал. § 1. В первобытном обществе каждая семья ведет свое хозяйство на основе почти полной самообеспеченности, сама производит для себя пищу, одежду и даже предметы домашней обстановки. Лишь очень небольшая часть дохода семьи, или ее поступлений извне,
Из книги Принципы экономической науки автора Маршалл АльфредГлава VI. Процент на капитал. § 1. Применительно к капиталу, как и к труду, отношения спроса и предложения нельзя рассматривать сами по себе. Все элементы великой центральной проблемы распределения и обмена взаимно регулируют друг друга; поэтому первые две главы настоящей
Из книги Организация бизнеса: грамотное построение своего дела автора Рыбаков Сергей АнатольевичГлава 2 Капитал бизнеса
Из книги Политическая экономия автора Островитянов Константин ВасильевичКапитал как общественное отношение производства. Постоянный и переменный капитал. Буржуазные экономисты объявляют капиталом всякое орудие труда, всякое средство производства, начиная от камня и палки первобытного человека. Такое определение капитала имеет целью
автора Маркс КарлГЛАВА ВОСЬМАЯ ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ И ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ
Из книги Капитал. Том второй автора Маркс КарлX. КАПИТАЛ И ДОХОД: ПЕРЕМЕННЫЙ КАПИТАЛ И ЗАРАБОТНАЯ ПЛАТА Всё годовое воспроизводство, весь продукт данного года представляет собой продукт полезного труда за этот год. Но стоимость всего этого продукта больше, чем та часть его стоимости, в которой воплощается годовой
автора Маркс КарлОТДЕЛ ЧЕТВЁРТЫЙ ПРЕВРАЩЕНИЕ ТОВАРНОГО КАПИТАЛА И ДЕНЕЖНОГО КАПИТАЛА В ТОВАРНО-ТОРГОВЫЙ КАПИТАЛ И ДЕНЕЖНО-ТОРГОВЫЙ КАПИТАЛ (КУПЕЧЕСКИЙ
Из книги Капитал. Том третий автора Маркс КарлГЛАВА ТРИДЦАТЬ ПЕРВАЯ ДЕНЕЖНЫЙ КАПИТАЛ И ДЕЙСТВИТЕЛЬНЫЙ КАПИТАЛ. – II (продолжение) Мы всё ещё не покончили с вопросом, в какой степени накопление капитала в форме ссудного денежного капитала совпадает с действительным накоплением, с процессом расширенного
Из книги Капитал. Том третий автора Маркс КарлГЛАВА ТРИДЦАТЬ ВТОРАЯ ДЕНЕЖНЫЙ КАПИТАЛ И ДЕЙСТВИТЕЛЬНЫЙ КАПИТАЛ. – III (окончание) Таким образом, масса денег, которая превращается обратно в капитал, является результатом массового процесса воспроизводства, но рассматриваемая сама по себе, как ссудный денежный капитал,
Из книги Капитал. Том первый автора Маркс Карл Из книги Социальное предпринимательство. Миссия – сделать мир лучше автора Лайонс Томас«Терпеливый» капитал и капитал для роста Сделать следующий шаг после начального финансирования довольно сложно, поскольку «основа деятельности социального предприятия не соответствует привычным принципам возврата инвестиций по рыночной ставке с учетом рисков».
Понятие денежного и фиктивного капиталов
В практическом смысле «капитал» – это действующий (вложенный в дело) источник дохода, дающий общественно полезный эффект. Превышение поступающих от использования капитала средств над вложениями образует прибыль. Направление ее части на развитие производства означает капитализацию (реинвестирование) прибыли.
Фиктивный капитал – приносящий доход. Понятие фиктивный капитал было сформулировано немецким экономистом К. Марксом (1818–83) в ходе анализа ссудного капитала как превращенной формы денежного капитала, появление которого связано с обособлением капитала-собственности от капитала-функции. Возникновение фиктивного капитала обусловлено развитием кредитной системы и финансового посредничества как самостоятельной сферы деятельности. В отличие от ссудного капитала, формой движения которого является кредит, фиктивный капитал представляет собой использование кредита как капитала. К. Маркс выделял несколько форм фиктивного капитала В первую очередь это эмитируемые банками кредитные орудия обращения – банкирский вексель и банкноты, не обеспеченные золотом. Выдавая кредит посредством выпуска в обращение «кредитных знаков», не обеспеченных никакими реальными ценностями, банки превращают их в «капитал, приносящий проценты». В той части, в какой банковский капитал образуется путем кредитной эмиссии, он является фиктивным. Другая форма фиктивного капитала – «капитал государственного долга», представленный облигациями государственного займа, которые приносят их владельцам определенный доход, хотя сумма денег, отданных государству в ссуду, не только не функционирует как реальный капитал, но может быть уже давно израсходованной. При этом сами облигации продолжают выступать объектом купли и продажи в качестве титулов собственности, дающих право на получение дохода, функционируя таким образом в качестве цепных бумаг. Как только они перестанут находить себе покупателей, исчезнет «даже видимость этого капитала». Следующая форма фиктивного капитала – капитал, представленный в акциях частных компаний, образованных в форме акционерных обществ. Будучи первоначально представителями действительного капитала, вложенного в реальные предприятия, они получают затем самостоятельную форму движения на рынке ценных бумаг в качестве титулов собственности, приносящих доход, где приобретают рыночную стоимость, отличную от их номинальной стоимости. При этом повышение или понижение курса акций не приводит к увеличению или уменьшению акц. капитала и вообще никак не связано с изменением стоимости действительного капитала, который они представляют. Это создает иллюзию их самостоятельного существования как действительного капитала наряду с тем капиталом, титулами которого они являются. Всякий капитал представляется удвоенным и даже утроенным. Появление иллюзорных форм капитала укрепляет представление о капитале как о стоимости, самовозрастающей автоматически. Т.о., развитие фиктивного капитала, как обособившейся и получившей самостоятельное движение формы ссудного капитала, в конечном итоге приводит к «разбуханию» капиталов, обращающихся на финансовых рынках. Взаимосвязь и взаимопревращения ссудного и фиктивного капиталов осуществляются посредством взаимодействия рынка ссудных капиталов и рынка ценных бумаг, где происходит процесс «перетекания» одного капитала в другой. Фиктивный капитал образуется в результате того, что «долги становятся товаром», т.е. долговые свидетельства разного рода получают самостоятельное обращение на рынке ценных бумаг как товар-капитал, цена которого представляет собой капитализацию приносимого им дохода и регулируется нормой ссудного процента. Рыночная стоимость фиктивного капитала находится в прямой зависимости от величины приносимого им дохода и в обратной зависимости от уровня ссудного процента. На изменение рыночной стоимости фиктивного капитала влияют циклические колебания экономики, изменения на рынке ссудных капиталов, состояние финансово-кредитной системы, а также масштабы спекулятивных сделок на рынке ценных бумаг. Выигрыши и потери от колебания цен этих «бумажных дубликатов действительного капитала» могут также быть результатом игры на фондовых биржах. Находясь под влиянием постоянно меняющейся конъюнктуры рынка, фиктивный капитал представляет собой один из самых «чувствительных» и неустойчивых показателей рыночной экономики. Поскольку обесценение или повышение стоимости ценных бумаг не зависит от изменения стоимости действительного капитала, который они представляют, то эти процессы не приводят ни к уменьшению, ни к увеличению национального богатства страны. Они отражаются лишь на состоянии платежеспособности своих владельцев. С помощью фиктивного капитала происходит перераспределение финансовых ресурсов в соответствии с изменением конъюнктуры рынка. Главная тенденция развития фиктивного капитала – появление новых видов ценных бумаг, которые являются «вторичными», производными по отношению к ранее выпущенным, – например, акции инвестиционных компаний, финансовые фьючерсы, опционы, варранты. Особенность современного этапа развития фиктивного капитала – широкое распространение т.н. финансовых инструментов, к которым относят сберегательные и инвестиционные сертификаты, боны и другие кредитные орудия обращения. К новым финансовым продуктам рынка ценных бумаг относится также секьюритизация долгов различных компаний, государства и самих финансово-кредитных учреждений. Вложения в ценные бумаги являются все более распространенной формой накопления денежных капиталов в странах с развитой рыночной экономикой. Это сопровождается соответствующими изменениями в кредитной системе, в ее институциональной и функциональной структуре: наряду с банками активно развиваются специализированные финансово-кредитные учреждения, занимающиеся инвестированием в ценные бумаги. В России с переходом на рыночные отношения также происходит постепенное формирование фиктивного капитала в форме государственных и корпоративных ценных бумаг, которые по своей экономической природе могут возникать из отношений совладения (акции), кредитных отношений (облигации, казначейские обязательства) и платежного оборота (переводные векселя, чеки). В современной зарубежной экономической литературе понятие фиктивного капитала не используется, употребление этого термина зависит от методологии научного анализа и подходов к пониманию категорий стоимости и капитала.
Денежный капитал – капитал в денежной форме, в виде денежных средств. Образование денежного капитала (денежных инвестиций, капиталовложений) обычно предшествует созданию на его основе физического капитала, средств производства, приобретаемых за счет денежного капитала и образующих производительный, товарный капитал. Денежный капитал – промышленный капитал на исходной и заключенной фазах его кругооборота. Денежный капитал не всегда может помещаться для депонирования на рынке ссудных капиталов, что и практикуется корпорациями и частными лицами. Многие фирмы держат в наличности большие средства на различные специальные цели (поглощения конкурентов, подкупы, избирательные компании), не отражая их на своих вкладах.
После того как денежный капитал создан или произведен, его необходимо разделить на часть которая вновь направляется в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг.
Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов.
С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой – его отражение в ценных бумагах.
Движение Денежный капитал происходит в сфере обращения и является необходимым условием процесса воспроизводства общественного капитала. В связи с этим процессом функции денег (см. Деньги) становятся и функциями капитала, т. к. капиталист авансирует деньги в целях извлечения прибыли. В конце кругооборота величина Денежный капитал возрастает на сумму прибавочной стоимости. Денежный капитал существует как непосредственно в форме денег, так и в форме фиктивного капитала – денежных накоплений в банках и различных титулов собственности, дающих право на присвоение прибавочной стоимости в денежной форме. Накопления денежного капитал и реального капитала (функционирующего в процессе производства) не совпадают, выражая противоречия между товаром и деньгами, между общественным характером производства и частнокапиталистическим характером присвоения.
Акции
Акция – ценная бумага, предоставляющая владельцу право на управление деятельностью АО, право на получение дивидендов, право на долю в имуществе АО после его ликвидации.
АО могут выпускать привилегированные и обыкновенные акции.
Привилегированные акции имеют фиксированный размер дивиденда и дают акционерам преимущественное право на получение дохода, а также на участие в распределении имущества АО в случае его ликвидации. Однако они не дают их держателям прав принимать участие в управлении АО, т.е. эти акции «неголосующие».
Обыкновенные акции не имеют заранее оговоренного дивиденда, но дают их владельцам право на участие в управлении АО, т.е. являются «голосующими».
Для всех задач настоящего издания приняты параметры: размер R=1,02, время капитализации Т=1/4 и устанавлимаемых процентов S=1,07 согласно варианту.
Задача 1
Определить суммарную доходность пакета привилегированных акций из 10 штук, приобретенных за 1500R руб., если диведент по акциям выплачивают в размере 40000 руб. за акцию.
Решение
Решение
Ответ: руб.
Задача 3
Банк Q приобрел у банка V за 19000 руб. привилегированную акцию номиналам 15000 руб. с квартальным дивидендом 8S%. Через 2Т года (в течение которых инвестор получал дивиденды) акция им была продана за 18000 руб. Определить конечную доходность акции.
Решение
Дивиденд:
(–) показывает убыток
Ответ: т. к. получается убыток доходность акция не имеет
Задача 4
Прибыль акционерного банка, направляемая на выплату дивидендов, составляет 200000R тыс. руб. Общая сумма акций – 450000 тыс. руб., в том числе привилегированных акций – 50000 тыс. руб. с фиксированным размером дивиденда 50S% к их номинальной стоимости. Рассчитать размер дивиденда по обыкновенным акциям.
Решение
50000 тыс. руб.
Облигации
Облигация – ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги и предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента.
Доходность облигации может характеризоваться несколькими показателями: купонной, текущей и полной доходностью. Купонная доходность определена при выпуске, поэтому нет необходимости ее рассчитывать.
Различают облигации с выплатой процента в конце срока и облигации, погашенные в конце срока.
Задача 1
Облигация, приносящая 23S% годовых относительно номинала, куплена по курсу 75R. Срок погашения 2Т года. Рассчитать полную доходность для инвестора, если номинал и проценты выплачивают в конце срока.
Решение
Задача 2
Определить доходность облигации на дату погашения, приобретенную по курсу 55, если она выпущена с нулевым купоном и будет погашаться через 5Т лет.
Решение
Задача 3
Облигация с периодической выплатой 8S% в год и погашением номинала в конце срока, выпущенная на 5 лет, куплена по курсу 96R. Определить все показатели доходности.
Решение
Полная доходность:
Государственные казначейские обязательства
Одним из важнейших направлений размещения кредитных ресурсов является вложения в государственные ценные бумаги. Основное преимущество такого размещения – высокая надежность, т.е. низкий риск и льготное налогообложение по доходам.
Задача 1
Банк имеет пакет ГКО трехмесячного обращения на сумму 5R млн. руб. с выплатой ежемесячного дохода из расчета 28S% годовых и пакет ГКО шестимесячного обращения на сумму 7R млн. руб. с доходом 29% годовых. Рассчитать общий доход банка по окончании срока действия обоих пакетов, если учесть, что ставка налогообложения по таким ценным бумагам льготная и составляет 11% годовых.
Решение
Сумма прибыли:
Сумма удержания:
года
Ссудный капитал, как правило, действует на базе кругооборота реального и денежного капиталов. В то же время на основе ссудного появляется и развивается фиктивный капитал. Под фиктивным капиталом следует понимать накопление и мобилизацию денежного капитала в виде различных ценных бумаг: акций, облигаций частных компаний, государственных ценных бумаг (облигаций).
Сферой приложения фиктивного капитала является ссудный капитал, поэтому истоки фиктивного капитала лежат в ссудном, и без последнего не может развиваться первый. По мере совершенствования и формирования ссудного и фиктивного капиталов, образования их конкретных рынков они постоянно взаимодействуют и взаимопревращаются. Процесс перетекания одного капитала в другой объясняется, как правило, конъюнктурными соображениями, а также прибыльностью вложений (в виде вкладов в банках, страховых и пенсионных фондов, вложений в ценные бумаги и др.).
Это процесс непрерывный и динамичный. Обычно рост экономики в циклической фазе подъема приводит к повышению курсов акций, и размеры фиктивного капитала увеличиваются, однако внешне процесс выглядит как накопление денежного капитала. Под его накоплением в значительной степени подразумевается накопление определенных притязаний на производство, рыночной цены и фиктивной капитальной стоимости данных притязаний, которые возникают прежде всего в результате того, что акционерная форма продолжает быть господствующей в рыночной экономике. Кроме акций, формами денежного капитала являются частные и государственные облигации, счета в банках и сберегательных учреждениях, накопленные страховые и пенсионные резервы, а также векселя и банкноты.
С развитием капитала, приносящего проценты, и кредитной системы всякий капитал представляется как бы удвоенным, а в ряде случаев и утроенным вследствие использования разных способов накопления. Один и тот же капитал или какое-либо долговое требование может появляться в различных формах и в различных руках, причем большая часть этого "денежного капитала" совершенно фиктивна. Накопление фиктивного капитала протекает по своим законам и поэтому как качественно, так и количественно отличается от накопления денежного капитала. В то же время эти процессы взаимодействуют. Биржевые крахи негативно отражаются на процессе накопления денежного капитала, а перенапряжение на рынке ссудных капиталов обычно вызывает понижательное колебание курсов акций. Как правило, обесценивание или повышение стоимости этих бумаг не связано с движением стоимости действительного капитала, который они представляют. Поэтому богатство нации или страны вследствие такого обесценения или повышения стоимости в целом остается на том же уровне, каким оно было до начала этого процесса.
Фиктивный капитал возникает не в результате кругооборота промышленного капитала в денежной форме, а как следствие приобретения ценных бумаг, дающих право на получение определенного дохода (процента на капитал). Одной из форм фиктивного капитала являются облигации государственных займов. Образование и рост акционерных обществ способствовало появлению нового вида ценных бумаг - акций. По мере развития, акционерные общества стали превращаться в более сложные объединения (концерны, тресты, картели, консорциумы). Их развитие в условиях острой конкурентной борьбы и научно-технической революции обусловило привлечение не только акционерного, но облигационного капитала. Это повлекло за собой выпуск и размещение частными компаниями и корпорациями облигаций, т.е. частных облигационных займов. Поэтому структура фиктивного капитала сложилась из трех основных элементов: акции, облигации частного сектора и государственные облигации (центрального правительства и местных органов власти). Частный сектор и государство все больше привлекают капитал путем эмиссии акций и облигаций, увеличивая таким образом фиктивный капитал, который существенно превышает действительный, реальный капитал, необходимый для капиталистического воспроизводства. В условиях спекулятивных сделок в современном обществе, фиктивный капитал, представляющий ценные бумаги, приобретает самостоятельную динамику, не зависящую от реального капитала.
В то же время фиктивный капитал отражает объективные процессы дробления, перераспределения, объединения действующих реальных производительных капиталов. В самой структуре фиктивного большой вырос удельный вес государственных облигаций, что обусловлено, во-первых, дефицитом государственных бюджетов и ростом государственного долга, и, во-вторых, усилением вмешательства государства в экономику. В странах Западной Европы и в Японии государственные займы в определенной степени отражают также развитие государственной собственности. В то же время разбухание фиктивного капитала за счет выпуска государственных займов для покрытия дефицитов бюджета служит источником развертывания инфляционных процессов и тем самым обесценения денег, а вследствие этого и валютных потрясений.
Самостоятельное движение фиктивного капитала на рынке приводит к резкому отрыву рыночной стоимости ценных бумаг от балансовой, что еще более углубляет разрыв между реальными материальными ценностями и их относительно фиксированной стоимостью, представленной в ценных бумагах.
Несоответствие, диспропорции между динамикой фиктивного капитала и реальным производительным капиталом сопровождаются обесценением фиктивного капитала, что, как правило, выражается в падении курсов ценных бумаг и, в конечном итоге, в биржевых крахах.
В понятие накопления денежного ссудного капитала вкладываются три основных аспекта: во-первых, это эквивалент реального народнохозяйственного накопления, так как общенациональная норма денежного накопления количественно равна норме реального накопления, т.е. доле капиталовложений в ВНП и национальном доходе; в этом смысле накопление осуществляется в материальной и денежной формах в любом секторе экономики. Во-вторых, накопление в денежной форме равнозначно предложению денежного капитала кредитной системой и рынком ссудных капиталов. В-третьих, накопление денежного капитала представляет собой также накопление денежной величины фиктивного капитала. В этом состоит главная макроэкономическая роль рынка, отражающего накопление и мобилизацию денежного капитала.
В целом эти положения сохраняют актуальность, и в настоящее время можно говорить об определенном их изменении под воздействием инфляции, которая в последнее десятилетие превратилась в хроническую болезнь капитализма. С одной стороны, вследствие роста цен общенациональная норма денежного накопления потенциально может завышаться, с другой -- высокий уровень инфляции искажает спрос и предложение ссудного капитала, а также величину фиктивного капитала.
Огромные массы денежного капитала, аккумулируемые и мобилизуемые через рынок ссудного капитала, его размеры и громоздкий механизм создают определенную иллюзию, что объем денежного капитала потенциально равен объему ссудного. Эта видимость возникает прежде всего в тех странах, где существует довольно гибкая многоступенчатая и разветвленная кредитная система. Для стран с развитой кредитной системой можно допустить, что весь денежный капитал, который может быть использован для ссудных операций, существует в форме вкладов в банках, страховых резервах и у лиц, способных ссудить деньги. По крайней мере это позволяет потенциально оценить денежный капитал как ссудный. Именно хранение денежных средств на счетах различных кредитно-финансовых учрея^дений, в ценных бумагах, а также выражение ссудного капитала в денежной форме создают видимость стирания границ между денежным и ссудным капиталами.
Эти границы все более размываются с развитием кредитной системы. Как правило, денежный капитал накапливается либо в виде Ценных бумаг, либо банковских депозитов, либо, наконец, банкнот. Это означает передачу капитала в ссуду (так как банкноту тоже можно рассматривать как ссуду ее держателя эмиссионному банку, а через него -- государству и т.д.).
В условиях развитой кредитной системы практически весь денежный капитал, в каком бы понимании ни использовался данный термйй, предоставляется в ссуду, т.е. присоединяет к качеству денежной формы качества отчуждения посредством ссуды и таким образом становится ссудным денежным капиталом. Однако ни в условиях рыночной экономики, ни при разветвлённой кредитной системе не может отождествляться сущность денежного и ссудного капиталов. Последний является лишь производным от денежного капитала, его частью, хотя и значительной. Ссудный денежный капитал следует рассматривать с точки зрения накопления на рынке ссудных капиталов, тогда как денежный капитал возникает в процессе кругооборота капитала и служит основой появления ссудного. Понятие ссудного капитала более широкое как в качественном, так и в количественном отношении. Всякий ссудный капитал, какова бы ни была его форма и какой бы ни была природа его потребительной стоимости, всегда является лишь особой формой денежного капитала.
Денежный капитал не всегда может помещаться для депонирования на рынке ссудных капиталов, что и практикуется корпорациями и частными лицами. Многие фирмы держат в наличности большие средства на различные специальные цели (поглощения конкурентов, подкупы, избирательные компании), не отражая их на своих вкладах. Кроме того, в странах Запада в условиях валютно-финансовой напряженности в 70 -- 80-х гг. усилилась тезаврация1 золота и серебра частными лицами. Это
" Тезаврация (от греч. сокровище) -- накопление золота (слитков и монет) в качестве сокровища; в широком смысле -- создание золотого запаса Центральными банками, казначействами и специальными фондами.
также говорит об определенных различиях между денежным и ссудным капиталами, хотя в современных условиях масштабы рынка ссудного капитала не всегда позволяют четко определять границы между ними.
Функции рынка ссудных капиталов определяются его сущностью и той ролью, которую он выполняет в экономике, а также задачами по воспроизводству производственных отношений. Выделим четыре основные функции рынка ссудных капиталов: аккумуляция, или собирание денежных сбережений (накоплений) предприятий, населения, государства, а также иностранных клиентов; трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный и фиктивный капитал и использование его в виде капиталовложений непосредственно для обслуживания процесса производства. Эти две функции стали развиваться чрезвычайно сильно в промышленно развитых странах в послевоенный период. Как третью функцию следует выделить обслуживание государства и населения в качестве источника капитала для покрытия как государственных, так и потребительских расходов, учитывая огромную роль рынка ссудных капиталов в покрытии бюджетных дефицитов и финансировании жилищного строительства через ипотечное кредитование в рамках государственно-монополистического капитализма.
Во всех трех случаях рынок выступает как своеобразный посредник в движении капитала, так как в действительном движении капитал существует как капитал не только в процессе обращения, но и в процессе производства. Наряду с этими функциями рынок ссудных капиталов выполняет также функцию (четвертую) ускорения концентрации и централизации капитала.
Указанные функции рынка ссудных капиталов направлены на поддержание производства, обеспечение функционирования экономической системы, рыночного механизма.
Отражая накопление и движение денежного капитала, который является стоимостной категорией, рынок ссудных капиталов органически связан с движением стоимости в ее денежной форме, образованием и использованием различных денежных фондов в виде ценных бумаг и кредита.
денежный рыночный финансирование капитал
Доля высшей группы в совокупном богатстве населения США в 1953 г.
(в млрд. долл.)
| Вид богатства | Богатство всего населения | Богатство высшей группы | Доля высшей группы, % |
| Совокупное валовое богатство * | 1237,6 | 381,1 | 30,8 |
| Ценные бумаги | 238,2 | 174,2 | 73,1 |
| в том числе: | |||
| акции | 155,7 | 128,3 | 82,4 |
| облигации корпораций | 6,1 | 5,4 | 88,5 |
| облигации федерального прави | |||
| тельства | 60,4 | 23,2 | 38,4 |
| облигации штатов и местных | |||
| органов власти ** | 16,0 | 17,3 | - |
| Банкноты и депозиты в кредитно- | |||
| финансовых учреждениях | 160,0 | 46,7 | 29,2 |
| Ипотеки и векселя | 31,2 | 11,3 | 36,2 |
| Резервы по страхованию жизни. | 78,2 | 10,4 | 13,3 |
| Резервы в пенсионных фондах. . | 63,5 | 3,8 | 6,0 |
Конечно, такое огромное увеличение богатства за десятилетие не могло бы произойти путем накопления из доходов, даже если бы богачи голодали и жили в сараях, а весь доход вновь превращали бы в капитал. Важнейший источник этого роста богатства - рост фиктивного капитала, резкое повышение рыночной стоимости акций. Поскольку, как мы видели, подавляющая часть богатства высшего слоя вложена в акции и ему принадлежит подавляющая часть акций, биржевой бум 50-х и начала 60-х годов принес этому слою колоссальное обогащение.
Исследование Аткинсона содержит интересные подробности о владении акциями в зависимости от уровня дохода. Оказалось, что так называемые привилегированные акции менее сконцентрированы у высшей группы, чем обыкновенные. Напомним, что привилегированные акции приносят твердый доход, наподобие облигаций, и поэтому повышение их курсов ограничено узкими пределами. У высшей группы в большой мере сосредоточены акции прочно контролируемых предприятий, не обращающиеся на бирже. В той мере, в какой богачи являются «чистыми денежными капиталистами», т. е. владеют акциями «публичных» корпораций, для них характерна большая диверсификация акций. Среди владельцев акций в группе с доходом до 5000 долл. в год две пятых акционеров имели акции только одной корпорации, а в среднем число видов акций на одного держателя было менее четырех. Для лиц с доходом выше 50 тыс. долл. среднее число видов акций составляло восемнадцать.
Основной смысл этих различий состоит в том, что высший класс капиталистов держит, во-первых, наиболее доходные акции; во-вторых, акции, имеющие максимальную вероятность повышения курсов; в-третьих, акции, дающие наибольшие возможности контроля над корпорациями. Такая структура владения акциями вместе со структурой финансовых активов в целом, особенно высокой долехі акций в активах богачей, создает огромные различия в до ходности денежного капитала разных социальных групп По оценке Аткинсона, средняя доходность у высшей группы была вдвое больше, чем у низшей.
Лица с состоянием свыше 60 тыс. долл. (в 1961 г. их, по оценке Лампмана, насчитывалось примерно 3 млн.) должны быть в подавляющей части отнесены к различным группам класса капиталистов. При одном из выбо
рочных обследований (в 1950 г.) в этой категории не было обнаружено практически ни одного неквалифицированного или квалифицированного рабочего и ни одного конторского или торгового служащего. Зато в эту категорию попали 11 из каждой сотни опрошенных лиц, которые «сами предоставляют себе занятие» (self-employed), т. е. промышленных и торговых капиталистов, восемь «удалившихся от дел» (т. е. рантье), четыре представителя управленческого персонала, семь фермеров (т. е. капиталистов їв сельском хозяйстве) и четыре лица свободных профессий 27.
Нет сомнения, что две последние категории входили в низший ярус пирамиды богачей. Как раз доход этих групп носит сравнительно менее ярко выраженный эксплуататорский характер: часть владельцев даже крупных ферм лично участвует в производительном труде, а труд лиц свободных профессий, не будучи производительным, в известной мере нужен обществу.
В остальной (и основной) части 3-миллионного высшего слоя общества объединяются и переплетаются три социальных типа: промышленный капиталист, денежный капиталист и крупный менеджер. Источником доходов всех трех групп капиталистического класса служит прибавочная стоимость, принимающая форму промышленной и торговой прибыли и ссудного процента. Промышленный капиталист получает свой доход в виде прибыли (за вычетом выплачиваемого им денежному капиталисту процента). Иногда присвоение прибыли происходит через посредство дивидендов на акции «семейных» и «находящихся в твердых руках» корпораций. Однако этот дивиденд носит особый характер и скорее похож на паевое распределение прибыли (точнее предпринимательского дохода) в товариществе на паях. Кроме того, эти капиталисты часть прибыли выплачивают себе в виде «заработной платы» за «труд» надзора.
Доходы менеджеров могут экономически рассматриваться как заработная плата и, следовательно, считаться фактическими издержками, а не долей прибыли, лишь в той мере, в какой их труд руководства и управления, как говорит Маркс,- «производительный труд, выполнять который необходимо при всяком комбинированном способе производства» 28. Но не этот труд приносит руководителям крупных корпораций доход в сотни тысяч долларов в год.
Плата за управление в подавляющей части должна рассматриваться как присвоение части прибыли, поскольку необходимость этого труда «вытекает из противоположности между собственником средств производства и собственником только рабочей силы», поскольку это «...функция, возникающая из порабощения непосредственного производителя» 29.
Денежный капиталист-рантье получает доход в виде ссудного процента (дивиденда, качественно и количественно сведенного к проценту). Если доход управляюще- ю на поверхности выступает как плата за особого рода квалифицированный труд, то доход денежного капиталиста внешне имеет вид вознаграждения за сбережение, за воздержание. Однако и то и другое представляет лишь видимость явлений. В действительности, источником этих доходов является создаваемая неоплаченным трудом рабочих прибавочная стоимость.
Рост акционерной формы предприятий, распространение владения акциями среди высших слоев и усиление концентрации акций в руках этих слоев имеют тенденции в известной мере стирать грани между указанными группами класса капиталистов. Промышленные капиталисты (владельцы средних и порой сравнительно крупных индивидуальных предприятий, паев в партнерствах и «семейных» корпораций) превращают свои предприятия в «публичные» корпорации. Стремясь сохранить в своих руках контрольный пакет акций, они вместе с тем имеют возможность продать часть акций. Высвобождающийся денежный капитал они вкладывают в акции других корпораций и таким образом частично превращаются в рантье. Распространение в США владения акциями среди управляющих, высшего и среднего слоя наемных служащих корпораций представляет характерную черту последнего десятилетия. Большое число крупных и средних корпораций применяют разные формы продажи своим служащим акций по льготным ценам, выдачи премий акциями и т. п. Вместе с тем, биржевой бум в больших размерах привлек этот буржуазный слой на биржу, вызвал стремление к покупке акций ряда корпораций, а не только своей, той, в которой они заняты.
Рантьерская функция, при огромном ее общем росте, в известной мере рассредоточилась среди основных социальных групп высшего слоя капиталистов. Если круп
ный менеджер одну сотню тысяч годового дохода получает в виде жалованья, а другую - в виде дивидендов на акции, то он является рантье, хотя и не чистым рантье. То же можно сказать и о промышленном капиталисте.
Доход от денежного капитала является главной формой дохода высшего слоя капиталистов. В 1957 г. по данным налоговой статистики США, в стране было 22,8 тыс. лиц, годовюй доход которых превышал 100 тыс. долл. Из их совокупного дохода 66% составлял доход от денежного капитала (дивиденды, проценты, прйбыль от реализации прироста рыночной стоимости акций), 20% составила заработная плата и жалованье, 12% прибыль от индивидуальных и паевых предприятий и профессиональной деятельности. Из указанного числа лиц 94% имели доход в виде дивидендов, но лишь 64%-в виде заработной платы и жалованья30. Чем выше мы поднимаемся по лестнице доходов, тем больше удельный вес доходов от денежного капитала, особенно от акций, ставших основной формой собственности современного рантье
Верхушку пирамиды доходов и богатства составляет финансовая олигархия. Личное богатство не является единственным признаком ее представителей, но это - основной признак. Финансовый олигарх - прежде всего держатель большой массы акций. Подавляющая часть его дохода поступает в форме дивидендов или реализованной прибыли от повышения курсов акций. Но он отличается от чистого рантье (даже самого богатого) активным характером владения акциями, осуществлением контроля, опирающепося на ключевые пакеты акций. Представители финансовой олигархии концентрируют обычно акции крупных холдинг-компаний и промышленных корпораций, имеющих большие участия в других компаниях, а также акции крупных коммерческих банков. В период возвышения длл. них характерны вложения в акции с высоким риском, дающие, однако, в случае успеха огромный доход в виде учредительской и спекулятивной прибыли. Еще одна важная форма денежного капитала с этой точки зрения - паевое владение мощными инвестиционными банками, которые не являются корпорациями (например, Морган, Стэнли энд компани - семья Морганов, Леман бразерс - семья Леманов и т. д.).
Как известно, помимо владения ключевыми пакетами акций и банкирского дела, власть финансовой олигархии опирается на совмещение важных директорских постов в ряде корпораций. Прямой доход от этих постов в современных условиях нередко символичен по сравнению с общей суммой их доходов (так же, как доход подобных лиц, если они идут на государственную службу), но это служит источником огромных косвенных выгод и доходов. В некоторых случаях представители финансовой олигархии являются президентами и вице-президентами крупных корпораций, т. е. формально высшими платными служащими (одновременно, как правило, и директорами). Поэтому жалованье может быть важным источником их доходов. В современных условиях «путь в высшее общество», т. е. в ряды финансовой олигархии, нередко лежит через пост крупного менеджера; этот переход может совершиться порой лишь в следующем поколении: сын менеджера станет финансовым олигархом31.
Как накопление денежного капитала у высших слоев буржуазии выражает их господствующее положение в обществе, так и сбережения средних слоев и трудящихся, превращаемые, как правило, в денежный капитал кредит но^финансовыми учреждениями, выражают подчиненное положение этих классов в капиталистическом обществе.
Из расчетов Лампмана вытекает, что лица с состоянием менее 60 тыс. долл. в 1953 г. имели лишь около 15% ценных бумаг, но зато почти 70% банкнот и депозитов, 87% страховых резервов и 94% резервов в пенсионных фондах (ср. табл. 39). Отсюда ясно, в каких формах в основном происходит денежное накопление у подавляющего большинства населения. Однако группа эта слишком велика и аморфна, чтобы говорить о классовой структуре накопления.
Взяв группу населения с доходом (на семью) менее 3000 долл. в год, мы можем быть уверены, что охватим весь рабочий класс (кроме, может быть, небольшой его верхушки), массу низкооплачиваемых служащих и трудящихся фермеров (см. табл. 40). Приводимое во второй части таблицы распределение по социальным группам тоже показательно, хотя эти группы социально весьма неоднородны (особенно две последних).
Как видно из табл. 40, трудящиеся владели ничтожной частью акций, но на них приходилась несравненно боль-
Доля низших групп населения США в накопленных денежных активах всего населения в 1950 г., %
Источник И. W. Goldsmith. A Study of Saving in the United States, vol. 3, table W-50.
шая доля страхования жизни и особенно текущих счетов, сберегательных вкладов и бонов. Это подтверждается и более поздними обследованиями. В 1957 г. лишь 3% семей с доходом до 1000 долл. в год и 5% с доходом от 1000 до 2000 долл. в год имели какие-либо акции, но депозиты или боны имели соответственно 45% и 54% семей, т. е., грубо говоря, половина бедняков. Правда, сумма этих сбережений ничтожна: из имевших сбережения примерно у 60% было их на сумму не более 500 долл. О страховании нет подобных данных, но несомненно, что оно было примерно столь же {или несколько менее) распространено среди низшего слоя трудящихся, и суммы его в каждом отдельном случае были ничтожны (особенно по промышленному страхованию). Однако банки и страховые компании, собирая сбережения и страховые взносы миллионов и милли-
онов людей, превращают их в концентрированные массы денежного капитала. Что касается пенсионных фондов, то мы уже видели, что увеличение потенциальных прав трудящихся на пенсию вообще лишь условно может рассматриваться как денежное накопление.
Характерной чертой сбережений в виде банкнот и депозитов, страховых и пенсионных резервов является то, что, будучи выражены в фиксированных денежных суммах, они обесцениваются при общем повышении товарных цен. Напротив, акции имеют тенденцию повышаться в цене при общем росте цен, а в течение последнего десятилетия их курсы росли во много раз быстрее, чем товарные цены. В условиях длительного роста цен, характерного для американской экономики в последние десятилетия, классовые различия в структуре денежного накопления способствовали усилению экономического неравенства
Таким образом, накопление денежного капитала происходит на обоих полюсах, в обоих основных классах капиталистического общества. Однако роль этого накопления совершенно различна, что проявляется в его структуре. Суммируем эти различия. Преобладающей формой накопления денежного капитала крупной буржуазии являются акции. Денежный капитал, образующий личное богатство финансовых олигархов, почти целиком представлен акциями. В их руках акции являются не только титулом на доход, но орудием контроля над группами акционерных обществ. В той мере, в какой рабочий класс и близкие к нему экономически и социально слои осуществляют денежное накопление, его главные формы составляют банкноты, банковые депозиты, сберегательные вклады, страховые и пенсионные резервы. Контроль над этим капиталом, образующим мощные потоки из мельчайших капель атомов денежного капитала, является одним из важнейших орудий власти финансовой олигархии. Для крупной буржуазии характерно накопление денежного капитала в прямой форме, т. е. без посредничества кредитно-финансовых учреждений. Это - один из факторов относительно высокой доходности вложенного таким образом (в ценные бумаги) денежного капитала: исключение посредника всегда при прочих равных условиях повышает цену товара. Здесь речь идет о ссудном капитале как товаре Практически все сбережения тру-
дяіцихся мобилизуются кредитно-финансовыми учреждениями; без них эти сбережения вообще не могли бы функционировать как денежный капитал. С субъективной точки щения сберегателей они и не являются таковым. Доходность денежного капитала крупной буржуа- ши является наивысшей. Хотя и для принадлежащих ей акций в принципе действует іенденция сведения дивиденда к ссудному проценту, она гтчеет здесь ограниченное значе ние. Это объясняется сосредоточением контрольных пакетов акций и вытекающими из этого дополнительными доходами, владением акциями особо прибыльных предприятий и особенно извлечением учредительской прибыли и других видов прибыли от повышения курсов акций. Доходность сбережений трудящихся крайне низка. Как отмечалось, можно сказать, что страховые и пенсионные резервы приносят «негативный процент». Наличные банкноты и депозиты до востребования не оплачиваются процентом. Сберегательные вклады и боны приносят весьма низкий процент. Низкой доходностью капиталистическое общество как бы фиксирует тот факт, что для трудящихся сбережения субъективно не представляют денежный капитал. Рост цен и обесценение денег в очень малой мере за- I рагивают денежный капитал крупной буржуазии, но резко обесценивают сбережения трудящихся
Мы сознательно мало говорим о накоплении денежного капитала у так называемых средних, промежуточных слоев (мелкой городской и сельской буржуазии, интеллигенции, чиновничества и т. п.), хотя количественно оно играет большую роль. Как и их положение в обществе, их денежное накопление носит двойственный характер: в очень многом оно подобно сбережениям трудящихся, но одновре менно оно имеет буржуазные, рантьерские черты.
Поднимаясь по лестнице дохода и богатства с самых низших ее ступенек, мы обнаруживаем постепенное увеличение владения акциями, особенно акциями инвестиционных компаний открытого типа, предприятий коммунального хозяйства п крупных «публичных» промышленных корпораций. Дивиденд по этим акциям для мелких акционеров наиболее полно сводится к ссудному проценту. Для средних слоев особенно характерно страхование жизни, а также сбережения, наиболее непосредственно связанные с индивидуальным домовладением (вклады в ссудо-сберега- т ельньте ассоциации).
Финансовый капитал через крупные банки, страховые и инвестиционные компании подчиняет себе накопление денежного капитала во всех классах современного капиталистического общества. В следующей главе мы должны рассмотреть, каково движение этого денежного капитала, поскольку он уже возник и аккумулирован.
